Raízen em Crise: Fitch Despenca Nota de Crédito e Safra Estripou Preço-Alvo!

ALERTA: Raízen em Crise! Rebaixamento Realça Desafios da Gigante do Setor Sucroenergético!

Nada é tão ruim que não possa piorar! A Raízen (RAIZ4) acaba de passar por um rebaixamento alvo da Fitch Ratings, que cortou sua nota de crédito de "BBB" para "BBB-", deixando claro que a situação financeira da empresa não é nada promissora. E, atenção, esse movimento ocorre apenas uma semana após a divulgação de sua prévia operacional do segundo trimestre da safra 2025/2026.

O Que Está Acontecendo com a Raízen?

O rebaixamento, divulgado na sexta-feira (24), é um sinal vermelho: a Fitch aponta uma deterioração grave na estrutura de capital da Raízen, culpando o aumento da dívida e um fluxo de caixa operacional mais fraco do que se esperava. Somente sem uma venda significativa de ativos ou uma injeção de capital, a alavancagem líquida da empresa deve permanecer em níveis alarmantes, em torno de 4,0 vezes. Essa taxa é completamente incompatível com a classificação "BBB" e acima das expectativas previamente estabelecidas pela própria Fitch.

Além disso, a Fitch expressou sua preocupação com a capacidade da Raízen de implementar suas iniciativas de desalavancagem. Parece que, no horizonte, um possível terceiro acionista controlador pode trazer alguma esperança, mas, para a Fitch, resolução imediata é crucial.

A Raízen também está buscando vender ativos. Porém, a incerteza sobre como e quando isso vai acontecer aumenta os riscos. A Fitch promete reavaliar a situação em até seis meses, e o cenário pode ficar ainda mais tenso.

Raízen: Uma Prévia Que Não Convenceu!

Na tentativa de dar bons sinais ao mercado, a Raízen liberou sua prévia operacional do 2T26. A empresa reportou uma alta na moagem de cana, totalizando 35,1 milhões de toneladas em comparação a 32,9 milhões do período anterior. Contudo, no acumulado da safra, a empresa viu uma diminuição drástica para 59,6 milhões de toneladas, devido a condições climáticas adversas e a queima de cana.

Embora a produção de açúcar tenha alcançado 4,78 milhões de toneladas, a verdade é que as vendas de etanol estão em queda, totalizando apenas 817 mil metros cúbicos. A produção de etanol de segunda geração (E2G) melhorou, mas será suficiente para reverter essa maré negativa?

Em distribuição de combustíveis, a Raízen também teve um desempenho misto: no Brasil, o volume subiu para entre 7,4 e 7,5 milhões de metros cúbicos, superando os 7,0 milhões do 2T24/25. Na Argentina, as vendas também mostraram crescimento, mas isso consegue realmente mudar a narrativa?

Outro Golpe: O Safra Também Reduz Preço-Alvo

E não parou por aí! O banco Safra também não poupou críticas e rebaixou o preço-alvo das ações de R$ 2,90 para R$ 1,40. Para eles, as vendas de açúcar e etanol ficaram muito aquém das expectativas, refletindo um estado preocupante na divisão de Etanol, Açúcar e Bioenergia, embora o segmento de distribuição de combustíveis tenha compensado um pouco os números ruins.

Com a revisão constante sobre capacidade de moagem e margens no segmento, o Safra ainda mantém a recomendação "outperform", que significa compra. Mas será que isso é suficiente para reverter o clima de incerteza?

Balanço à Vista: O Que Esperar?

Marque no calendário: no dia 14 de novembro, a Raízen irá divulgar seu balanço do 2T26. A expectativa do mercado está nas alturas, e a pressão vai ser intensa. Será que a gigante do setor sucroenergético conseguirá dar a volta por cima ou seguirá na lista de problemas?

Com tantas informações e mudanças de cenário, a pergunta que não quer calar é: como você está gerenciando suas próprias finanças em meio a essa turbulência?

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