Gerdau em Queda: Por Que a Maior Produtora de Aço do Brasil Enfrenta Crise?

A Gerdau (GGBR4) teve desempenho abaixo das expectativas no quarto trimestre de 2025, resultando em uma das maiores quedas do Ibovespa nesta quarta-feira, 24 de janeiro. As ações da Galvão caíram impressionantes 3,70%. Qual é a explicação para essa turbulência?

Queda Abrupta nas Ações da Gerdau: O Que Aconteceu?

Por volta das 12h, a GGBR4 viu uma desvalorização expressiva. Essa queda se deve a resultados mistos nas operações da companhia entre Brasil e Estados Unidos, uma realidade que se repete há alguns trimestres. A diferença de performance entre os dois países é alarmante.

segundo especialistas, enquanto a operação nos EUA se mostrou forte e resiliente, a performance no Brasil foi "notavelmente fraca". Em resumo, a Gerdau enfrenta uma crise local que não pode ser ignorada.

O Desempenho das Operações nos EUA: Um Oásis em Meio ao Caos

Olhando para o lado positivo, a Gerdau experimentou um bom desempenho nas suas operações nos Estados Unidos. Com margens de EBITDA atingindo 21,1%, superiores às projeções, a operação americana agora responde por mais de 70% da rentabilidade da empresa.

A demanda aquecida por aço nos EUA, impulsionada por competitividade local, oferece à Gerdau uma vantagem em relação às suas concorrentes brasileiras. O EBITDA no mercado norte-americano alcançou R$ 1,8 bilhão, um crescimento de 2% em relação ao trimestre anterior. No entanto, a resistência do setor pode não ser suficiente para compensar as quedas nacionais.

Crise no Brasil: Menores Margens Impactam Lucro

As margens no Brasil, por outro lado, foram alarmantes, fixando-se em 7% no quarto trimestre, uma queda drástica quando comparada aos 18,5% do mesmo período do ano passado. Esta é, sem dúvida, uma situação de crise.

O EBITDA despencou para R$ 509 milhões, uma queda de 33% em relação ao trimestre anterior e de 65% em relação ao ano passado. Fatores como redução nos embarques e aumento da concorrência com produtos importados, aliados a custos crescentes de manutenção, acentuam esse desfecho desastroso.

Reavaliação de Ativos e o Impacto de um Impairment

Um outro fator alarmante foi o reconhecimento de um impairment de R$ 2 bilhões nos ativos brasileiros. Essa reavaliação do patrimônio não mexe diretamente com o caixa, mas sinaliza que o cenário continua desafiador para a empresa. É um claro indicativo dos obstáculos que a Gerdau enfrenta em solo nacional.

Resultados do Quarto Trimestre: Estabilidade em Meio à Tempestade

Apesar da crise, a Gerdau registrou um lucro líquido ajustado de R$ 670 milhões no 4T25, uma leve alta de 0,5% em comparação com o mesmo período do ano anterior. No entanto, no acumulado de 2025, teve uma queda de 21,1%, encerrando o ano com R$ 3,38 bilhões.

As vendas de aço, por outro lado, mostraram um crescimento de 5,2% em relação ao ano anterior, totalizando 2,86 milhões de toneladas no 4T25. A receita líquida também subiu 0,9%, alcançando R$ 17,0 bilhões no trimestre.

O Futuro da Gerdau e o Que Esperar

Após uma trajetória de alta que levou suas ações a máximas históricas em janeiro de 2026, os papéis GGBR4 passaram por uma correção acentuada em fevereiro, acompanhada pelas recomendações de compra e preço-alvo de instituições financeiras que confiavam na recuperação da empresa.

Contudo, as recomendações variam: enquanto o BB Investimentos aponta um preço-alvo de R$ 22,00, outros como o Itaú BBA sugerem R$ 24, e o BTG recomenda uma posição neutra com um preço-alvo de R$ 21,64.

Conclusão: O Cenário é Preocupante

A situação da Gerdau destaca a tensão entre suas operações no exterior e as dificuldades enfrentadas no Brasil. Para investidores e interessados, é um alerta claro sobre a necessidade de monitorar essa empresa.

Quer organizar sua vida financeira em meio a tudo isso? Conheça o Mentfy, um assistente financeiro com IA que pode transformar sua relação com o dinheiro. Assuma o controle agora: Conheça o Mentfy.