Alerta: Ações da Axia (AXIA3) Despencam Após Resultados Surpreendentes – O Que Isso Significa?

As ações da Axia (AXIA3), antiga Eletrobras, enfrentaram uma queda abrupta de 2,5% nesta sexta-feira (27), liderando as desvalorizações do Ibovespa. O motivo? A divulgação dos resultados do 4º trimestre de 2025, que embora possuam avanços em alguns indicadores, não foram suficientes para evitar o desânimo do mercado.

Desempenho Financeiro: Lucros em Alta, Receita em Baixa

No último trimestre, a Axia reportou uma receita líquida de R$ 9,9 bilhões, refletindo uma queda de 5,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa diminuição é atribuída a um menor volume de energia vendida no segmento de geração, além de receitas de transmissão que ficaram aquém do que o mercado esperava.

Os números, embora impressionantes, mostram um Ebitda ajustado de R$ 4,2 bilhões, uma redução de 9,9% em comparação anual. No entanto, o lucro líquido ajustado alcançou R$ 1,25 bilhão, um salto de 141% em relação ao 4T24, que foi de R$ 518 milhões.

No campo do resultado bruto, a companhia apresentou R$ 13,9 bilhões, um crescimento expressivo frente ao ano anterior, que apresentou apenas R$ 1,1 bilhão.

Queda Operacional: O Fator Crítico para o Desempenho

Apesar do crescimento no lucro, o mercado reagiu negativamente principalmente devido ao volume de energia vendida, que ficou 13% abaixo das expectativas. O UBS BB comentou que, embora o desvio tenha sido notável, ele é mais um reflexo de um evento pontual do que uma crise estrutural.

A corretora XP destacou que essa redução não deve ser interpretada como deterioração operacional, mas sim como uma estratégia da Axia de reter energia. A empresa pode estar planejando vender esta energia em períodos futuros ou redistribuí-la em contratos dentro de seu portfólio.

Créditos Tributários: Movimento de Impacto

Um ponto crucial no desempenho da Axia foi o reconhecimento de R$ 12,3 bilhões em créditos tributários, tendo um impacto direto em seu lucro reportado. Para o BTG Pactual, esses créditos não são apenas uma linha contábil, mas sim uma adição significativa ao valor presente da companhia, podendo sustentar dividendos mais altos no futuro.

Os analistas destacam que, ajustando-se as provisões ligadas à geração e custos de rebranding, o Ebitda poderia ter superado as expectativas, unindo-se a um trimestre consolidado por transformações estratégicas nos últimos anos.

Perspectivas Diante da Queda: Mercados Reagem, Analistas Mantêm Compra

Mesmo com o resultado abaixo do esperado, analistas de instituições como UBS BB, BTG Pactual e XP recomendam a compra das ações da Axia. O preço-alvo estimado varia conforme cada corretora, destacando um potencial de valorização mesmo diante da recente oscilação.

A resiliência da Axia e suas estratégias podem sugerir que a atuação e os resultados da empresa estão em um ciclo de transformação que pode ser promissor a médio e longo prazo.

Conclusão

A instabilidade dos resultados e a reação imediata do mercado revelam a complexidade do setor elétrico no Brasil e a necessidade de acompanhar a evolução das estratégias da Axia. Em tempos de incerteza econômica, estar bem informado é indispensável.

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