Desastre nos Lucros: Weg (WEGE3) Enfrenta o Pior Trimestre em Uma Década! É Hora de Repensar o Investimento?

Weg (WEGE3) Enfrenta Desafios: O Que Esperar Após Resultados Abaixo das Expectativas

As ações da Weg (WEGE3) abriram o dia com forte pressão, refletindo preocupações com o desempenho do quarto trimestre. Investidores se perguntam: a consagrada "fábrica de bilionários" da B3 finalmente perdeu seu fôlego?

Resultados do Quarto Trimestre: O Que Aconteceu?

Durante a manhã do dia 25 de janeiro, os papéis da Weg caíam 2,45%, sendo negociados a R$ 50,15. Apesar de uma leve alta de 3% acumulada desde o início do ano, os números do 4º trimestre de 2025 acenderam um sinal de alerta no mercado.

O lucro líquido da empresa foi de R$ 1,59 bilhão, apresentando uma queda de 6,3% em relação ao ano anterior e de 3,8% na comparação com o trimestre anterior. Além disso, o resultado ficou aquém das projeções que esperavam R$ 1,68 bilhão. Embora o lucro acumulado em 2025 tenha sido de R$ 6,38 bilhões, com um aumento de 5,5%, os números trimestrais decepcionaram.

Margens em Destaque: Resiliência ou Sinal de Alerta?

O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 2,29 bilhões, uma redução de 4% em relação ao mesmo período de 2024. Por outro lado, a margem EBITDA melhorou, alcançando 22,4%, um aumento de 0,3 ponto percentual na comparação anual. Essa discrepância entre crescimento fraco e rentabilidade robusta levanta questões críticas sobre a sustentabilidade do modelo de negócios da Weg.

O crescimento da margem foi impulsionado por um mix de produtos favorável e maior eficiência operacional. Contudo, a receita operacional líquida caiu 5,3%, totalizando R$ 10,2 bilhões, com R$ 3,88 bilhões provenientes do mercado interno e R$ 6,35 bilhões do exterior.

Cenário Desafiador: O Impacto do Câmbio e da Demanda

A Weg atribui a queda na receita a uma demanda reduzida em projetos de geração solar e à falta de novos negócios de energia eólica. O câmbio também teve um papel relevante: a valorização do real frente ao dólar impactou negativamente a conversão de receitas externas, criando um desafio adicional em um trimestre já complicado.

O Que Dizem os Especialistas: Reações do Mercado

Os analistas estão divididos quanto ao futuro da Weg. O BTG Pactual observou que, embora a receita tenha sido decepcionante, as margens superaram as expectativas. A expectativa é de recuperação com novas capacidades de transmissão e distribuição em 2026, mas a oscilação cambial pode continuar a ser uma fonte de pressão.

Por outro lado, o Itaú BBA considera o quarto trimestre “o pior em uma década”, mas afirma que o desempenho foi melhor do que muitos previam, especialmente no que diz respeito às margens.

Vale a Pena Investir na Weg?

Reconhecida por sua capacidade de atravessar ciclos com rentabilidade, a Weg enfrenta agora o desafio de manter um crescimento sustentável diante de um cenário volátil. Embora tenha conquistado a reputação de "fábrica de bilionários", a sustentabilidade de seus múltiplos altos de valuation está em jogo, especialmente em um contexto econômico desafiador.

Atualmente, a análise de recomendações para os papéis WEGE3 revela que, de seis indicações, três são de compra e duas, neutras. O BTG Pactual manteve a recomendação de compra, vislumbrando um preço-alvo de R$ 52, enquanto o Itaú BBA projeta um crescimento até R$ 50 no fim de 2026.

À medida que a Weg navega por esses desafios, a dúvida persiste: a gigante da B3 conseguirá manter sua trajetória de crescimento em tempos incertos?

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