Alerta: Setor de Saúde em 2026 Enfrenta Desafios Cruciais; Banco Santander Adota Estratégia Cautelosa

A disputa feroz, os riscos regulatórios e os desafios de calendário prometem transformar 2026 em um verdadeiro teste de resistência para o setor de saúde. Neste ambiente turbulento, o Santander decidiu ser prudente, mantendo, no entanto, uma confiança seletiva nas empresas que se destacam por sua robustez e capacidade de gerar caixa.

Santander Define Favoritos no Setor: Rede D’Or e Fleury em Destaque

O Santander colocou em seu radar a Rede D’Or (RDOR3) como sua principal recomendação no setor, enquanto revisou a recomendação da Fleury (FLRY3), elevando-a de "neutral" para "outperform". O banco projeta um ano marcado por alta competição, riscos regulatórios e efeitos indesejados do calendário, que poderão impactar as empresas menores, tornando crucial o foco em instituições mais estabelecidas.

Rede D’Or: O Porto Seguro do Santander

A Rede D’Or é a estrela das recomendações do Santander, com ativos de alta qualidade e uma posição dominante no setor hospitalar. Em tempos em que hospitais pequenos e médios enfrentam dificuldades financeiras, a capacidade da Rede D’Or de atrair demanda por procedimentos complexos a coloca em um patamar distinto.

O relatório do Santander descreve a companhia como uma empresa "all weather", capaz de se destacar sob diferentes ciclos econômicos. Embora a Rede D’Or negocie a múltiplos superiores em comparação a concorrentes locais, o banco justifica esse prêmio devido à sua capacidade de crescimento, qualidade dos ativos e melhorias contínuas em métricas de rentabilidade.

Fleury: Upgrade Que Reflete Uma Tese Segura

No setor de diagnósticos, a revisão da recomendação do Fleury para "outperform" reflete a visão do Santander sobre a companhia como um ativo defensivo em um possível ano volátil. A empresa é valorizada por sua forte geração de caixa e pela possibilidade de consolidação no setor — um fator que pode tornar suas ações mais atrativas, especialmente em meio a movimentos corporativos significativos.

O Santander destaca que o Fleury apresenta uma assimetria positiva, com potenciais movimentos de consolidação que podem agregar valor. A companhia é vista como um ativo estratégico e seus múltiplos são considerados adequados em relação à qualidade do negócio.

Desafios para as Operadoras de Planos de Saúde: Hapvida e Mater Dei

Entre as operadoras de planos de saúde, o Santander manteve a Hapvida (HAPV3) com recomendações de "outperform", embora essa visão se baseie em uma tese de valuation. Apesar do reconhecimento dos desafios operacionais e do fraco momento de resultados, o banco acredita que esses fatores já estão embutidos nos preços das ações. A competição acirrada deve continuar pressionando o crescimento, especialmente na região Sudeste.

Por outro lado, a Mater Dei (MATD3) recebeu um rebaixamento para "neutral". O banco destacou que a combinação de riscos de execução e um horizonte menos promissor para revisões de lucro limitam o potencial de crescimento das ações.

Perspectivas para 2026: Efeitos de Calendário e Regulações

Os analistas do Santander alertaram para os principais desafios em 2026, incluindo um efeito de calendário que pode reduzir o número de procedimentos eletivos. Menos dias úteis e um maior número de feriados prolongados são fatores que historicamente impactam as operadoras de planos de saúde, beneficiando-as em comparação a hospitais e empresas de diagnóstico.

No campo regulatório, o Santander apontou sinais de mudança após uma decisão do Supremo Tribunal Federal (STF), que pode trazer um alívio na judicialização no setor. A análise revela que, embora ainda seja cedo para esperar um alívio total, o ritmo de processos judiciais já mostra sinais de desaceleração.

Conclusão: Oferta de Recomendações para o Setor de Saúde

Após uma revisão minuciosa, o Santander divulgou suas recomendações para o setor de saúde, apresentando uma visão clara sobre quais empresas merecem atenção:

Em meio a um cenário tão desafiador, conhecer e entender seu próprio cenário financeiro é fundamental. Quer organizar sua vida financeira em meio a tudo isso? Conheça o Mentfy e assuma o controle: Mentfy.