As ações da Copasa (CSMG3) dispararam cerca de 65% desde o início de 2025, mas será que já chegaram ao topo? Investidores podem estar se perguntando se ainda há espaço para mais valorização. O BTG Pactual já deu o alerta: há potencial significativo para a ação alcançar R$ 50 nos próximos meses. Prepare-se para entender como isso pode acontecer!
Atualmente cotadas a aproximadamente R$ 34, as ações da Copasa têm um potencial de alta de 48% até o preço-alvo estipulado pelo BTG. Mas atenção: essa trajetória de crescimento depende de algumas condições específicas serem atendidas. Pode ser que a verdadeira valorização ainda esteja por vir!
De acordo com os analistas, muitos investidores já consideram o preço atual das ações como tendo absorvido a expectativa de privatização da Copasa, especialmente quando observamos o múltiplo de EV/RAB (Valor da Empresa sobre a Base de Ativos Regulatórios). Com a Copasa negociando a 1,14 vez o EV/RAB para 2024, essa métrica ainda está abaixo da praticada pela Sabesp — e isso pode significar oportunidades subestimadas para quem investir agora.
A privatização é um dos fatores cruciais. O BTG destaca que, embora a ação esteja em uma posição favorável, a empresa precisa aprender com o modelo da Sabesp. Se a Copasa for privatizada e se adaptar a um modelo regulatório mais eficiente, o valor justo pode ultrapassar os R$ 50, alcançando um EV/RAB de 1,44.
De forma perturbadora, o múltiplo de avaliação atual da Copasa está etiquetado a 1,08 para 2025, indicando que ainda há uma discrepância em seu valor real. Sabendo que a Sabesp tem uma base de ativos regulatórios quase 6 vezes maior, é fundamental notar que, por quilômetro, a diferença é apenas 3,7 vezes. Isso abre um espaço vital para melhorias significativas na eficiência operacional da Copasa, que atualmente apresenta 16,3% nas despesas em relação à RAB, em comparação aos 9,2% da Sabesp.
Recentemente, a Copasa deu um passo importante rumo à privatização com a tramitação de um projeto de lei que permitirá a desestatização. A pressão está aumentando, e um resultado positivo na Assembleia Legislativa de Minas Gerais será essencial para a concretização desse plano. Se a privatização avançar, o cenário pode mudar radicalmente e os acionistas podem ver suas expectativas realizadas.
Embora os analistas ainda mantenham uma recomendação neutra com um preço alvo de R$ 33 para os próximos doze meses, o potencial para uma valorização muito maior está presente. Se o cenário político e regulatório continuar a favor, as ações da Copasa podem fazer valer a pena acompanhar. Entenda, cada pessoa tem um papel nessa história.
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