A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) está em apuros! Nesta quinta-feira, a Moody’s Ratings rebaixou a classificação de crédito da gigante siderúrgica de Ba3 para B2, colocando a empresa sob uma severa perspectiva negativa. O alerta já está dado: a saúde financeira da CSN é, no mínimo, preocupante.
A pressão financeira da CSN é alarmante. Em 2021, a dívida líquida era de R$ 16,5 bilhões; em setembro de 2025, alcançou a escandalosa marca de R$ 37,55 bilhões. O índice de alavancagem da empresa, medido entre a dívida líquida e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda), despencou para 3,14 vezes. Números alarmantes para qualquer investidor!
A Moody’s aponta que o alto nível de endividamento e a carga excessiva de juros estão drenando o fluxo de caixa da companhia. A concentração da dívida na holding, enquanto as operações de mineração são responsáveis pela geração de caixa, torna a situação ainda mais crítica.
Em uma tentativa de contornar o colapso financeiro, a CSN anunciou uma série de medidas drásticas. Entre as ações propostas:
O objetivo? Reduzir a dívida e melhorar a alavancagem, o que pode aliviar os riscos de liquidez e estabilizar a situação financeira da empresa.
Apesar dos planos de recuperação, a Moody’s alerta: a situação da CSN não se reverterá rapidamente. Enquanto as vendas não forem concretizadas, as métricas financeiras continuarão frágeis, e os riscos de liquidez persistirão. A volatilidade no mercado pode intensificar ainda mais esses desafios.
A agência enfatiza que, sem um avanço rápido na desalavancagem, como a venda de ativos ou cortes nos investimentos, o fluxo de caixa da CSN poderá rebaixá-la a uma classificação ainda mais indesejável.
Com grandes necessidades de refinanciamento pela frente, especialmente em relação às dívidas bancárias e um vencimento relevante em 2028, o movimento do mercado será crucial. A liquidez atual é considerada adequada, mas se a CSN não agir rapidamente, o risco de um colapso financeiro pode se concretizar.
A expectativa é que consigam implementar as medidas necessárias antes que a situação se agrave ainda mais.
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