O cenário do agronegócio no Brasil acende um sinal vermelho para investidores. O JPMorgan, um dos gigantes do setor financeiro, acaba de revisar suas recomendações e a situação não é nada animadora. Com um olhar penetrante e cauteloso, a instituição rebaixou suas indicações para algumas das principais empresas do setor, trazendo incertezas e impactos diretos nas ações.
As ações da São Martinho (SMTO3) experimentaram uma queda significativa de 3,94% no início do dia, alcançando R$ 13,40. O JPMorgan não passou pano: rebaixou a empresa de "overweight" para "neutra". O que isso significa? Menos expectativa de lucros, aumento da volatilidade e um cenário desolador com mercados de açúcar e etanol sob pressão.
Os analistas do banco projetam um cenário preocupante para a próxima safra em 2026, onde a abundância de oferta e a falta de fatores climáticos favoráveis indicam um mercado com poucas esperanças de recuperação de preços. A nova oferta de etanol de milho deve pressionar ainda mais as cotações, levando-as para níveis preocupantes.
Enquanto isso, a SLC Agrícola (SLCE3) segue sendo um porto seguro para o JPMorgan, que optou por manter sua recomendação neutra. Mas não se engane, a falta de um "ponto de entrada" atraente em ambas as empresas sinaliza que os ventos não são favoráveis para o setor como um todo.
Os números falam por si: a SLC deve negociar a 17% de rendimento de fluxo de caixa livre em 2026. No entanto, vale a pena investigar se vale a pena permanecer no jogo, uma vez que o preço-alvo foi reduzido de R$ 22 para R$ 19.
A Adecoagro não ficou fora da mira do JPMorgan. Classificada como “underweight”, a empresa enfrenta um futuro nebuloso, onde fatores microeconômicos têm ganhado mais relevância do que a narrativa macro. As incertezas aumentam com novas apostas em mineração de bitcoin e fertilizantes na Argentina. As ações da empresa continuam atraindo pouco interesse dos investidores, devido à sua liquidez reduzida e à fragilidade do mercado de commodities.
O novo controlador adicionou uma camada extra de complexidade. A avaliação do JPMorgan é clara: “a alavancagem em alta e novos projetos em um mercado pressionado tornam a sustentação da tese em torno da Adecoagro desafiadora”. A recomendação de venda segue firme, com preço-alvo ajustado para US$ 7.
Investidores, cuidem-se! A reavaliação do JPMorgan pode impactar não apenas o desempenho dessas empresas, mas também todo o ecossistema do agronegócio no Brasil. Com tantas incertezas no ar, é crucial ter controle total sobre suas finanças e estratégias de investimento.
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