O Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) entra em 2026 com mudanças significativas. Alexandre Santoro assume a posição de CEO, substituindo Marcelo Pimentel, que deixou o cargo em outubro de 2025. Esta transição emblemática acontece em um momento crítico para a empresa, que enfrenta desafios sem precedentes no setor de varejo.
Marcelo Pimentel renunciou depois de um período conturbado na companhia, marcado por disputas acionárias e crises financeiras. As turbulências começaram a se intensificar no segundo semestre de 2025, quando a família Coelho Diniz decidiu aumentar sua participação no GPA para 24,6%, tornando-se a maior acionista, superando a francesa Segisor, que detém cerca de 20%.
Essa mudança de poder na governança acionária reflete um ambiente competitivo crescente e uma luta por controle que pode impactar diretamente a estratégia de longo prazo da empresa. O atual cenário é caracterizado por instabilidade e incertezas, exigindo ações rápidas e decisivas.
Um dos temas mais alarmantes que o novo CEO encarará é a imensa dívida acumulada pelo GPA, que é considerada insustentável por especialistas do setor. Nos últimos resultados divulgados, a dívida líquida foi de R$ 2,7 bilhões, evidenciando um dilema econômico que requer uma abordagem sólida e estratégica para renegociação.
A relação entre a dívida líquida e o EBITDA — medida crucial para avaliar a saúde financeira — está em 3,1 vezes, um patamar elevado que sinaliza risco e pode complicar a recuperação da companhia. Esta alavancagem encarece a operação e limita as alternativas de crescimento.
Para que a situação se reverter, Santoro precisará abordar diretamente os credores e iniciar negociações que poderiam aliviar pressões financeiras. A tarefa é complexa, uma vez que envolve reestruturações que podem não apenas arriscar o controle acionário, mas também a confiança dos investidores e do mercado.
Um gestor do setor afirma que, para que o investimento em ações do Grupo Pão de Açúcar seja atraente, a empresa precisaria converter quase R$ 3 bilhões de dívidas, um desafio que parece distante da realidade atual, onde o valor de mercado está abaixo dos R$ 1,9 bilhão.
O impacto imediato desta mudança e das dificuldades financeiras é visível: as ações do GPA apresentaram uma desvalorização de 1,52%, sendo negociadas a R$ 3,90. Este é um sinal claro do desconforto do mercado em relação à nova liderança e à situação financeira da empresa. A instabilidade nas ações pode ser um reflexo da desconfiança dos investidores em relação aos planos futuros para reverter essa maré de crise.
A era de Alexandre Santoro no Grupo Pão de Açúcar poderá ser marcada por um esforço contínuo para estabilizar as operações e restaurar a confiança dos investidores. O novo CEO terá que implementar estratégias ousadas, focadas na recuperação, reestruturação de dívida e, principalmente, na inovação para manter a relevância no concorrido mercado de varejo.
Santoro assume um papel crucial não apenas na administração diária, mas na possibilidade de reverter um ciclo predatório e restaurar a saúde financeira do GPA. O olhar do mercado e dos acionistas estará fixo nas movimentações da nova administração.
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